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DEPFA BANK neues Kursziel
24.02.2006
Citigroup
Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie der DEPFA BANK (ISIN IE0072559994 / WKN 765818) unverändert mit "hold" ein.
Angesichts der enttäuschenden Q4-Gewinne und des reduzierten Ausblicks habe man die Gewinnerwartungen zurückgenommen. Die EPS-Schätzungen seien für 2006 von 1,63 auf 1,43 EUR und die für 2007 von 1,73 auf 1,52 EUR gesenkt worden. Auf Grund geringerer Handelseinnahmen und niedrigerer Erlöse aus Asset-Verkäufen habe man die Umsatzprognose zurückgenommen. Außerdem seien die Annahmen zur Kostenentwicklung nach oben revidiert worden. Trotz einer Rückstellung für Kreditausfälle in Q4, würden die Analysten in ihrem Modell für 2006 und 2007 weiterhin keine Rückstellungen berücksichtigen.
Die Erhöhung der Dividende um 47% gebe Anlass die Dividendenprognosen für das laufende und das kommende Jahr um 40% auf 0,35 EUR bzw. um 13% auf 0,45 EUR anzuheben. Da sich DEPFA BANK als ausgereiftes Wachstumsunternehmen begreife, dürfte die Ausschüttungsquote in Zukunft weiter erhöhen.
Um eine "nachhaltige" Eigenkapitalrendite von 21% (bislang 22%) auf Basis eines nun höheren Buchwertes im Modell zu berücksichtigen, habe man das Kursziel von 12,20 auf 13,60 EUR heraufgesetzt.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup bei ihrer Empfehlung die Aktie der DEPFA BANK zu halten.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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